Samen met mijn collega’s stel ik opgelucht vast dat we ons ook in 2026 mogen warmlopen voor een druk ava-seizoen. Inderdaad, waarbij we bestuur, commissarissen en controlerende accountant strak in de ogen kunnen kijken.  

Sommige bestuurders en commissarissen doen weinig moeite te verhullen dat de ava een moetje is, wanneer ze met een gezicht als een oorwurm achter de tafel zitten. Des te groter de uitdaging voor de VEB om de ava betekenisvol te maken voor beleggers door het stellen van constructief-kritische vragen en inhoudelijke discussies te voeren over beleid en prestaties. De beursvennootschap is beslist niet de vijand; immers, aandeelhouders zijn gebaat bij een succesvol bedrijf, dat niet alleen eerlijk communiceert, maar bovenal meer rendeert dan de kapitaalkosten en liefst een geloofwaardig groeiperspectief biedt.

De ava blikt vooral terug. Zo staat de jaarrekening van het afgelopen jaar centraal en leggen bestuur en commissarissen verantwoording af over de geleverde prestaties. Belangrijk, maar beleggers zijn primair geïnteresseerd in de toekomst. Logisch, want de potentiële marktwaardering en aandeelhoudersrendement zijn juist gebaseerd op (nieuwe) verwachtingen. 

Het valt op dat soms de meest interessante vragen tijdens de ava worden weggewuifd met de mededeling dat de strategische plannen van de onderneming later in het jaar tijdens de Capital Markets Day (CMD) uit de doeken worden gedaan. Vragen daarover zijn derhalve niet opportuun in de ava. Jammer en een gemiste kans.

Vandaar mijn pleidooi om de CMD in de ava te integreren. De ava krijgt daarmee de diepgang die beleggers verdienen en de achteruitkijkspiegel wordt vergezeld van een toekomstvisie. Als vervolgens ook de controlerende accountant een verdiepingsslag weet te maken, waarbij niet alleen de bonen van het afgelopen jaar worden geteld, maar ook verdienmodellen en risicoprofielen kritischer worden beoordeeld, is de missie geslaagd. 

Tijd voor een lobby. En vrolijke gezichten in de ava. 

Errol Keyner is adjuct-directeur van de VEB